一、主营业务

公司专业从事高端装备关键铸件的研发、生产及销售，是一家具有自主研发和创新能力的高新技术企业。公司深耕铸造行业二十多年，始终秉承精益求精的“工匠精神”，在工艺设计、造型、熔炼、浇注、检测、热处理和机加工等生产环节积累了丰富的制造经验和生产技术。公司主要产品包括铸铁件和铸铝件，是下游高端装备配套的特种部件，其中铸铁件主要应用于风电设备、注塑机、泵阀等领域，铸铝件主要应用于医疗器械、电力设备等领域。

公司是国内外主要的关键铸件产品提供商之一，依托技术、质量及规模等方面的优势，与国内外知名客户建立了长期稳定的合作关系，尤其是在新能源风电领域取得了行业领先的市场地位。公司在风电设备行业主要客户包括西门子-歌美飒、金风科技、南高齿、Vestas、中国中车、Enercon等。此外，公司主要客户还包括医疗器械领域的西门子医疗、东软医疗等；电力设备领域的ABB、株式会社小泉等；注塑机领域的恩格尔、克劳斯玛菲等；泵阀领域的格兰富等。公司凭借产品质量优势获得主要客户认可，曾荣获西门子-歌美飒最佳质量供应商、西门子医疗科技创新奖、金风科技AAAAA级供应商、金风科技长期合作奖、ABB优秀供应商、格兰富优秀供应商等。

2、主要产品公司主要产品为高端装备关键铸件。按照主要原材料构成，公司产品可分为铸铁件和铸铝件；按照产品应用领域，公司产品主要包括风电设备专用件、电力设备专用件、医疗器械专用件、注塑机专用件、泵阀专用件等五大类，此外，还有部分产品应用于机床、工业机器人等其他领域。公司主要产品类别、应用领域、典型产品、图例及产品简介情况如下：

公司年开始进入风电领域，年以来，公司抓住风电行业的发展机遇，致力于新能源风电设备领域高端零部件的研发与生产，在轮毂、底座、主轴、行星架、箱体等风机核心零部件方面取得了多项技术和工艺突破。报告期内，风电设备专用件为公司主要收入来源，公司产品在风力发电机的主要应用情况如下图所示：

三、竞争对手

1日月股份（.SH）致力于大型重工装备铸件的研发、生产及销售，产品包括风电铸件、塑料机械铸件和柴油机铸件、加工中心铸件等其他铸件，主要用于装配能源、通用机械、海洋工程等领域重工装备。

年,.83万元

年拥有40万吨铸件产能；年产量46.62万吨，销量45.95万吨。

2吉鑫科技（.SH）专注于研发、制造和销售大型风力发电机组用零部件的龙头企业，主要生产KW-12MW风力发电机组用轮毂、底座、轴、轴承座等系列产品。

年,.06万元

年拥有16万吨铸件产能；年产量15.40万吨，销量15.28万吨

3永冠集团（.TW）

台湾上市公司，主营业务为制造及销售铸铁件，主要产品涵盖风力发电机、注塑机、机床等铸件，下属子公司包括宁波永祥铸造有限公司、江苏钢锐精密机械有限公司、东莞永冠铸造厂有限公司、宁波陆霖机械铸造有限公司等。

年,.30万元新台币1人民币≈4.新台币18.17亿。

年拥有21.01万吨铸件产能，产量为18.90万吨，销量17.65万吨

4佳力科技（.OC）

主营业务为风电设备铸件和石油储运离心泵的研发、生产和销售。其中，风电设备铸件主要产品为兆瓦级风机轮毂、底座、主轴、机舱等；石油储运离心泵主要产品为管道泵、中开式管线泵和潜油泵。

年59,.67万元

年拥有6万吨铸件产能，但未披露具体的产销量情况

5江苏天奇重工股份有限公司

天奇股份（.SH）全资子公司，主营业务以大型风电铸件的研发、生产和销售为主，主要客户包括GE能源、西门子-歌美飒SGRE、远景能源、安迅能Acciona、金风科技等国内外大型企业。

年,.15万元

铸铝件领域主要竞争对手情况

1南通爱尔思轻合金精密成型有限公司

主要从事高压、超高压电气装备用铝合金铸件，是国家高新技术企业。产品作为高压电气装备上的重要零部件，广泛应用于国内外输变电工程。此外，还成功研制部分医疗、军工类产品并已批量生产。其中高压电气装备用铝合金铸件产品与宏德股份存在竞争关系。

2辽宁卡斯特金属材料发展有限公司

主要从事铝合金铸造、机械加工、钣金、表面保护等业务；主要产品应用于医疗、检测仪器、高铁和飞机等领域。其应用于医疗、高铁领域的铝合金铸造业务与宏德股份存在竞争关系。

3阜新市万达铸业有限公司

主要从事高端铝合金铸件的研发、生产和制造。产品现已形成四大系列、一千多个品种，被广泛应用于输变电工程、军工、航空航天和轨道交通等领域。其中输变电领域及轨道交通领域铝合金铸件产品与宏德股份存在竞争关系。

4明志科技（.SH）

专注于砂型铸造领域，以高端制芯装备和高品质铝合金铸件为两大业务。年营业收入为61,.49万元，其中，年高品质铝合金铸产量为8,.76吨，销量为8,.39吨，收入为40,.28万元。截至年3月末，拥有专利项，其中发明专利82项。年度研发投入2,.15万元，占营业收入的比例为4.34%，年末研发人员数量为86人，占员工总数比例的11.18%

5文灿股份（.SH）

主要从事汽车铝合金精密压铸件的研发、生产和销售，产品主要应用于中高档汽车的发动机系统、变速箱系统、底盘系统、制动系统、车身结构件及其他汽车零部件。年营业收入为,.89万元。年度研发投入8,.61万元，占营业收入的比例为3.21%，年末研发人员数量为人，占员工总数比例的8.45%

四、发行人报告期的主要财务数据及财务指标

营业总收入(元)7.56亿6.72亿

净利润(元).07万.69万

扣非净利润(元).83万.26万

发行股数不超过2,.00万股

发行后总股本不超过8,.00万股

行业市盈率:26.67倍

同行业可比公司静态估值:22.....92其中有给高估的

同行业可比公司动态估值:28.....99其中有给高估的

公司EPS静态不扣非:0.

公司EPS静态扣非:0.

公司EPS动态不扣非:0.

公司EPS动态扣非:0.

拟募集资金:39,.00万元，预估发行价19.53元。

行业市盈率预估发行价:24.34元，可比公司预估发行价静态:43.74元，可比公司预估发行价动态:46.54元。

实际发行价:26.27元，发行流通市值5.36亿，发行总市值21.43亿.

上市首日市盈率:32.69倍。行业市盈率是否高估:是可比公司市盈率是否高估:否

是否建议申购:强烈建议,这票市值优势很大。破发的概率几乎不存在。

上市首日价格区间40.98，最高89.19，最低22.65。是否有炒作价值:有

竞争对手(风电铸锻件):宏德股份、日月股份、吉鑫科技、航宇科技（里面有风电铸锻件）江苏天奇重工股份有限公司（天奇股份全资子公司）。金风科技上游供应商。

发行公告可比公司：宏德股份、日月股份、吉鑫科技、明志科技、文灿股份。

上市首日开盘价?，溢价率%?，流通市值?。

风电：4.32万吨产能。风电铸锻件。

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